Universidad de los hemisferios


METODOLOGÍA DE COLAS IGUALES



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2.4 METODOLOGÍA DE COLAS IGUALES

Un método de elicitación de las preferencias del riesgo busca encontrar la elección real o imaginaria de un sujeto ante el riesgo mediante la formulación de distintos ejercicios en donde se toman decisiones. Existen los métodos de equivalente de certeza10, de equivalente de probabilidad, Trade-Off11, entre otros. La metodología de apoyo para esta investigación es la de colas iguales12. Una variante a los métodos de elicitación tradicionales que permite equiparar los efectos propuestos por la Teoría de los Prospectos; siendo así la metodología que arroja resultados con menos sesgos y puede ser interpretada como la más efectiva para la elicitación de la Tolerancia al Riesgo (Ver en anexos 2, 4 y 5 los resultados de la investigación económica realizada por Villasís y el autor de este trabajo en donde se afirma la validez del método para la elicitación de la tolerancia al riesgo)

La metodología de dos colas propone utilizar la figura 2.2 y realizar una mezcla entre los métodos de equivalencia y el método Trade-Off para lograr elicitar de mejor manera las preferencias de un sujeto ante el riesgo.

Hay varios estudios de cómo la función de valoración de probabilidad puede tomar varias formas, por ejemplo Tversky y Wakker, o Prelec, estudiaron como cambia la función cuando la probabilidad pasa de seguro a probable y de probable a improbable. “Una función de valoración de probabilidad puede cambiarse a la inversa de su curva cuando la sensibilidad respecto al riesgo disminuye” (Baucells & Villasís, 2006, p.9).




Figura 2.5 Función de Valoración de Probabilidad según Kahneman y TverskyFigura 2.6 Función de Valoración de Probabilidad según Prelec

Figura 2.4 Función de Valoración de Probabilidad linear excepto en los extremos (Aguiar, 2011, p.40)




La sensibilidad con respecto al riesgo se define como y demuestra cuánto influye el cambio de una unidad de probabilidad en la percepción del riesgo. Esta es distinta a lo largo de la curva: cuando la probabilidad está lejos de los extremos es ahí cuando más tiende a existir insensibilidad y la curva toma un aspecto menos cóncava. Se puede observar en las figuras 2.5, 2.6 y 2.7 distintas formas de la función de valoración de probabilidad.

Tanto para Tversky y Kahneman como para Prelec, la forma de la función debe presentar la concavidad en ambos lados y separados por el punto medio, mostrando mayor distorsión de probabilidad en el percentil 10 y en el percentil 90. La figura 2.5 muestra como la función es linear y sólo en los extremos presenta una distorsión. Dicha afirmación procede de los resultados de las experimentaciones de varios autores como Baucells y Heukamp.

Se presenta un juego con dos loterías distintas, donde no existe ningún valor cierto. Se mantiene la lotería con riesgo y se reemplaza el evento cierto con una lotería de tres eventos, una con mayor probabilidad y dos colas que representan a los extremos de la función de valor de probabilidad. La Figura 2.8 representa un típico ejercicio con metodología de colas iguales. El sujeto que toma la decisión deberá determinar cuál valor le asigna a x.




Figura 2.8 Diseño estructural de juego con metodología de colas iguales (Aguiar, 2011, p.42)


La figura 2.8 presenta la siguiente pregunta de indiferencia:



(5)

En esta función el sujeto determina el valor de , la representa a las colas iguales, sumadas las dos colas deberá dar un valor menor a 20% o deberá ser mayor a 6%, aunque en la mayoría de los casos la suma de las colas será igual al 10%. Para este ejercicio el valor de será mayor que y este será mayor que . No se permiten pérdidas en este ejercicio, por lo que los valores serán siempre positivos.



2.5 TEST DE ELICITACIÓN PARA LA BANCA

Para encontrar el coeficiente de tolerancia al riesgo de un banco se debe tener en cuenta el tipo de organización y así determinar cuál es el grupo que marca la pauta en la operación bancaria; ya que se necesita elaborar un promedio con el coeficiente de cada uno de los miembros de este grupo decisor. En muchos casos será necesario determinar el coeficiente de tolerancia al riesgo de los niveles corporativo y presidencial; incluso hasta de los niveles gerenciales.



Una vez definido el grupo decisor, se procede a elaborar el test, tanto su contenido como su formato. Tras lo explicado con anterioridad se selecciona el método de colas iguales, la ecuación de utilidad exponencial y se procede a elicitar el coeficiente de tolerancia al riesgo. El test constaría de dos preguntas. Una primera a modo de ejercicio para entrenar al sujeto que realiza el test y una segunda con la pregunta de elicitación del coeficiente.

2.5.1 Pregunta de Ejercicio.- Esta parte del test plantea dos posibilidades de elección: una segura y una riesgosa. La segura plantea no ganar ni perder nada, es decir llevar un valor cero; la riesgosa en cambio, plantea ganar un valor con 50% de probabilidad o perder la mitad de con 50% de probabilidad. Frente a distintos valores de el sujeto tiene que indicar cual opción prefiere; pudiendo cambiar la elección ante una variación de . La pregunta termina cuando el sujeto encuentra un valor de con el que se siente indiferente entre la opción segura y la opción riesgosa. A modo de ejemplo: un sujeto prefiere la opción riesgosa cuando tiene valores desde 0 hasta 5000; pero a partir de 5000 considera que la opción segura es mejor. Se interpretaría que el sujeto prefiere el riesgo hasta cuando este vale 5000, ya que en este caso el sujeto puede estar perdiendo 2500 en la mitad de los casos y por eso considera que ya no vale la pena correr ese riesgo.

2.5.2 Pregunta de Elicitación del Coeficiente.- Esta parte del test plantea dos opciones, igual que la anterior, una segura y una riesgosa. La segura plantea no ganar ni perder nada con una probabilidad del 80%; dejando un 20% de probabilidad para las denominadas colas iguales: 10% de probabilidad de ganar el valor de y 10% de probabilidad de perder la mitad de . La opción riesgosa por otra parte sigue siendo igual a su par de la pregunta de ejercicio ganar un valor con 50% de probabilidad o perder la mitad de con 50% de probabilidad. Del mismo modo, el sujeto debe definir su nivel de indiferencia entre ambas opciones. Al encontrar el valor de con el que el sujeto se siente indiferente entre las dos opciones se procede a calcular el coeficiente de tolerancia al riesgo.

El cálculo del coeficiente de tolerancia al riesgo es el despeje del coeficiente de la ecuación; conociendo algunos puntos que la conforman. Por ejemplo en las preguntas del test, para encontrar se debe multiplicar el valor de de la indiferencia por 1,04. Así se puede encontrar de cualquier sujeto. En este estudio interesa conocer el coeficiente de tolerancia al riesgo de toda la institución bancaria. Este se conforma de la sumatoria de de los distintos miembros del grupo decisor.

(6)

La ecuación 6 indica que la tolerancia al riesgo está compuesta por la sumatoria de los coeficientes de cada individuo que conforma el grupo decisor

Esto se interpreta conociendo que el banco tiene la capacidad de tolerar riesgo en función del agregado de capacidades de tolerar riesgo de los miembros del banco que toman decisiones a nivel corporativo, presidencial e incluso gerencial.

Por último, se debe definir la forma que debe tener el test de elicitación del coeficiente de tolerancia al riesgo. El método experimental utilizado para encontrar las respuestas puede influir en los resultados. Por ejemplo, no se obtendrá la misma respuesta si se pide a un sujeto que indique la cantidad que le hace indiferente entre dos alternativas (un método sencillo de elección) frente a preguntarle la preferencia entre dos o más opciones (método de opción). La respuesta del sujeto se puede ver alterada sino se le ponen opciones de respuesta, más cuando es un tema tan subjetivo y que el sujeto no está habituado a saber del tema. Por eso, se facilitan las cosas poniendo escenarios distintos para que el sujeto recree mentalmente la opción propuesta y elija con mayor información. Utilizando el método de opción es menos probable que se obtengan inconsistencias sistemáticas que utilizando el método de elección, ya que la tarea de determinar la indiferencia entre dos opciones es más compatible con el método de opción que con el de elección.

El test debe tener una lista de opción múltiple, un procedimiento cognitivamente similar al método de opción, logrando reducir ciertos sesgos psicológicos en la toma de decisiones. Además, es un método fácil de explicar y de implementar, y se hace más sencillo de comprender que es lo que se busca para los sujetos que elaboran el test. El método también presenta algunas desventajas como el hecho de que la respuesta final sea un intervalo y no un valor; los sujetos pueden cambiar varias veces de columnas dando lugar a posibles inconsistencias de preferencias y puede causarse cierto efecto perspectiva (por que en algunos casos el sujeto se puede sentir guiado en las respuestas).

Las dos preguntas que componen el test deben ser interpretadas como posibilidades de inversión, en donde el sujeto puede elegir entre la opción A y la opción B. Además se debe señalar a los sujetos que responderán el test que no hay respuestas buenas o malas, y que tienen que tratar de tomar decisiones suponiendo que cada pregunta es un caso real que están enfrentando.

Para agilitar la resolución de la encuesta y facilitar el manejo de la información, el test debe ser elaborado en un medio digital con acceso a la red. Cada pregunta del test tiene estructura y diseño gráfico tal y como se encuentra en el Anexo 3. Tiene un identificador de pregunta, dos gráficos de barras representando las opciones de la pregunta junto con sus respectivos enunciados, una explicación de la pregunta y una hoja de selección con los distintos casos a resolver. En las dos preguntas del test, las opciones poseen distintas series de valores de . Estos valores cumplen una serie exponencial que cumple la siguiente función:

De este modo, se tiene un test adecuado para elicitar el coeficiente de tolerancia al riesgo de un banco. Dicho coeficiente o valor deberá ser usado para la administración del riesgo de crédito ya que es el modo objetivo de introducir las prácticas administrativas en el modelo correcto conociendo más características de este.





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