Iv. Postcrisis financiera mundial



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En este contexto, el futuro de la política económica de China cobra relevancia, no solamente para este país, sino para la economía mundial. Esta economía se encuentra en transición de un tipo de cambio controlado por el gobierno a un tipo de cambio flexible y en función de las condiciones de mercado (tal como el que tiene la economía mexicana desde 1994).

Actualmente existen 2 puntos de vista encontrados entre quienes apoyan y quienes critican las políticas económicas de China.



  1. La visión a favor señala que esta economía se encuentra en un esfuerzo plausible por liberalizar su economía, después de un pasado diametralmente opuesto. Y que con ello se ha abandonado la estabilidad del yuan, para permitir cierta flexibilidad económica en la política monetaria.

  2. Por otro lado, existe la teoría de que devaluar la moneda china es meramente una estrategia para incentivar las exportaciones, ya que esto reduce el costo relativo de los productos chinos en el exterior. Adicionalmente se ha señalado la falta de políticas para fortalecer el consumo interno. Ante ello se ha indicado la urgencia de una estrategia de estímulo masivo a la demanda interna, señalando la conveniencia de reducir los impuestos al consumidor en China. La lógica económica detrás de ello es: si el problema es la falta de demanda interna, es necesaria una reducción en la carga fiscal en el consumo, a pesar de que ello implique reducir el presupuesto para la inversión pública en infraestructura.

Además de la política monetaria y fiscal, una variable clave para el futuro de la economía china será su apuesta por la innovación. Durante el final del siglo pasado, esta economía impulsó su crecimiento, en su mayoría, por la producción industrial, caracterizada por sus bajos costos y salarios. Actualmente, la economía china es un mosaico: si bien existen ciudades sostenidas por la industria manufacturera, también se encuentran otras como Shenzhen, donde el principal motor de la economía se da en el sector financiero y tecnológico.

Esta región ha aumentado de manera sostenida su crecimiento económico, registrando casi un 9% de crecimiento el año anterior. En esta localidad han surgido empresas innovadoras, basadas en la creación de nuevas tecnologías, como Huawei, que solamente en esta ciudad tiene más de 50 mil empleados. El reto para China será fomentar este modelo de crecimiento en otras zonas del país.

Próximamente todos los reflectores estarán puestos en China. En septiembre de 2016 será el anfitrión del G-20 (Grupo de los 20), el foro que congrega a los principales jefes de Estado del mundo, representando a las 19 economías más importantes, más la Unión Europea.

Las reuniones preliminares para este G-20 ya comenzaron. En los últimos meses, los think tanks más representativos de estas economías se han reunido en China para comenzar a delinear la agenda que se llevará a cabo.

Derivado de estos foros se tiene que uno de los principales temas que se tratarán en el G-20 de este año será cómo estabilizar la volatilidad en la economía internacional y cómo regresar la confianza al mercado, y, por ende, el reto de esta edición del G-20 será reforzar la cooperación internacional para reducir la incertidumbre económica.

La liberalización de la moneda china será un proceso gradual y de largo plazo, así que se seguirá observando su efecto en los mercados internacionales.

Adicionalmente, de acuerdo con las tendencias económicas y poblacionales, la importancia de las economías asiáticas irá aumentando progresivamente, ganando terreno a la economía de Estados Unidos de Norteamérica. Consecuentemente, las políticas económicas del gobierno de China irán cobrando mayor relevancia en el rumbo económico mundial.

Fuente de información:

http://www.forbes.com.mx/el-futuro-esta-en-chino/

China promete estabilidad antes del G-20 (Forbes México)

El 17 de febrero de 2016, la edición online de la revista de negocios Forbes México publicó que el gobierno de China prometió una moneda estable y ponerle un piso a su desaceleración antes de la reunión de las 20 potencias económicas.

Las autoridades de China regresaron del receso del Año Nuevo Lunar con un mensaje colectivo para los inversionistas nerviosos en el país y el mundo: Pekín pondrá un piso a la desaceleración de la economía, mantendrá su moneda estable y evitará que el empleo se debilite incluso en momentos en que reforma a sus industrias.

Las promesas han sido vertidas antes de dos eventos políticos de alto perfil para China: una reunión de ministros de Finanzas del G-20 en Shanghái a finales de este mes y la cita anual del próximo mes del Parlamento chino, donde se completará el nuevo plan quinquenal de desarrollo económico.

Un desplome de las acciones chinas durante el verano boreal pasado y una devaluación inesperada del yuan en agosto sacudieron a los mercados globales, aumentando las preocupaciones sobre la salud de la segunda economía más grande del mundo.

“Los fundamentos económicos de China no han cambiado”, dijo el 17 de febrero a la prensa un portavoz de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China (NDRC, por sus siglas en inglés), el máximo órgano de planificación económica del país. “La economía mantendrá un crecimiento de mediano a alto nivel”.

“El estatus de China como el mayor tenedor mundial de reservas de divisas no ha cambiado, el superávit comercial a gran escala no ha cambiado y el progreso constante en la internacionalización del yuan se mantiene”, agregó.

Aun así, el Producto Interno Bruto (PIB) se expandió 6.9% en el 2015, su ritmo más lento en un cuarto de siglo, y los economistas esperan que la ralentización de la actividad se extienda este año, incluso si el Gobierno amplía su campaña de estímulos que ya lleva un año.

“Creemos que el crecimiento podría ser de un 6.7 a un 6.8% este año”, dijo el economista jefe de China Everbright Securities en Pekín.

“El riesgo de un aterrizaje forzoso podría provenir de políticas inadecuadas del Gobierno. Si las políticas son correctas, entonces el riesgo de un aterrizaje forzoso es muy pequeño”, añadió.

El NDRC planea destinar 400 mil millones de yuanes (61 mil 300 millones de dólares) para financiar proyectos de infraestructura de gobiernos locales, dijo en un comunicado una autoridad regional. La medida fue revelada tras el anuncio del banco central el 16 de febrero de un programa de financiamiento para apuntalar a las industrias de China.

Datos también mostraron que los bancos entregaron préstamos por un récord de 2.51 billones de yuanes en enero, muy por encima de lo que los mercados esperaban, en una señal de que Pekín buscará mantener una política monetaria expansiva.



Fuente de información:

http://www.forbes.com.mx/223335-2/

Diálogo sobre los problemas y retos del mundo (SHCP)

El 24 de enero de 2016, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) publicó, a través de la Unidad de Comunicación Social y Vocero de la SHCP, en su “Informe Semanal del Vocero de la SHCP” correspondiente a la semana que va del 18 al 22 de enero de 2016, una nota informativa en la que da una narrativa de los problemas y retos del mundo analizados en el Foro Económico Mundial, en Davos, Suiza. A continuación se presenta la información.

Cada año en Davos, Suiza, el Foro Económico Mundial (FEM) reúne a líderes empresariales y políticos del mundo, periodistas e intelectuales, directores de bancos centrales, jefes de grandes firmas industriales y tecnológicas y dirigentes de las principales instituciones financieras, incluyendo al Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM). En esta ocasión las reuniones se llevaron a cabo entre el 20 y 23 de enero, y dieron la oportunidad a los tomadores de decisiones en el mundo de definir medidas para renovar sus marcos institucionales, fortalecer sus políticas económicas y modernizar el ámbito de negocios para garantizar un futuro mejor.

Este año el tema principal de la reunión resultó novedoso ya que giró alrededor de los retos y oportunidades que ofrecen las nuevas tecnologías7. Así, al hablar sobre La Cuarta Revolución Industrial8: qué significa, cómo responder9”, los asistentes buscaban entender cómo los progresos en la robótica, la red global online y los nuevos equipos y materiales de producción afectan a la economía mundial. También se tocaron otros temas relevantes como la transformación de la energía, el panorama económico global, la transformación de las finanzas, el futuro de los combustibles fósiles y el cambio climático.



Sobre “La Cuarta Revolución Industrial” se planteó que en la historia reciente el mundo ha vivido transformaciones importantes y que en este momento se vive una en una de ellas, atravesando un cambio tecnológico que modificará la manera de vivir, trabajar y relacionarse. Se evidenció la existencia de tres factores que hacen ver que las transformaciones que hoy se experimentan representan la llegada de la cuarta Revolución Industrial: la velocidad, el alcance y los sistemas de impacto.

REVOLUCIONES INDUSTRIALES


Revolución

Año

Información

1



1784

Vapor, agua, equipo de producción mecánica

2



1870

División laboral, electricidad, producción en masa

3



1969

Electrónica, producción automatizada

4



Actual

Sistemas ciber-físicos

FUENTE: World Economic Forum.

La velocidad de los avances actuales no tiene precedente. La amplitud y profundidad de estos cambios anuncian completas transformaciones de los sistemas de producción, administración y gobernabilidad. Por ello, se planteó que la respuesta debe ser integral, esto es, involucrando a todos los actores de la política global, desde los sectores públicos y privados hasta el sector académico y la sociedad civil.

Durante sus participaciones en el foro, la delegación mexicana, encabezada por el Presidente de la República, afirmó que la Cuarta Revolución Industrial describe una era de innovación donde las tecnologías de punta están constantemente alterando a la industria. Por ello, las diferentes economías y sociedades del mundo tienen que prepararse para poder aprovechar de manera exitosa las ventajas que ofrece la innovación.

México, por ejemplo, debe enfocarse en tres áreas clave: educación, medio empresarial y conectividad. Para ello, la agenda de Reformas Estructurales impulsadas por el Ejecutivo Federal tiene como objetivo impulsar la ventaja competitiva más valiosa que tiene nuestro el país: su capital humano. Así, la Reforma Educativa por ejemplo, se ha enfocado en hacer de la educación la fuerza transformadora de México. Para ello:


  • Se ha incrementado la inversión pública en ciencia y tecnología;

  • Se lanzaron los “Certificados de Infraestructura Escolar”, que permitirán canalizar aproximadamente 3 mil millones de dólares para mejorar las instalaciones educativas durante los próximos tres años; y

  • Se han entregado más de un millón de tabletas a casi la mitad de 2.3 millones de estudiantes de quinto grado durante este año escolar; entre otros.

  • Asimismo, la Reforma de Telecomunicaciones busca mejorar el acceso de la población a las tecnologías de la información, con lo que se ha logrado reducir los costos de telefonía de larga distancia y se trabaja para que el acceso a la red digital sea cada día más amplio y barato. Para impulsar el desarrollo de las empresas y familias, la Reforma Financiera busca un mayor acceso al crédito, en mejores condiciones y ampliar la inclusión.

I. La tecnología al servicio de la población

Sobre este último punto, uno de los temas más relevantes de la reunión fue que las nuevas tecnologías que están disponibles deben ser utilizadas para beneficiar a cada vez más sectores de la sociedad. Por ejemplo para promover una mayor inclusión financiera.

En este aspecto, México cuenta con importantes áreas de oportunidad que han estado siendo aprovechadas gracias a la implementación de la Reforma Financiera, en particular con el Consejo Nacional de Inclusión Financiera, que es la entidad gubernamental encargada de su diseño y desarrollo. Para ello, el Gobierno Federal trabaja en varios frentes: a) promover la utilización de las innovaciones tecnológicas que permitan reducir los costos de transacción con el fin de ampliar el uso de productos y servicios financieros; b) aumentar la competencia en los sistemas de pago con tarjeta para reducir su costo y facilitar el acceso a usuarios; c) aprovechar los programas de bienestar social como base para que las familias más vulnerables puedan integrarse al sistema financiero a través de cuentas de ahorro, así como recibir préstamos y seguros; y d) promover una mayor educación financiera para que los nuevos usuarios puedan beneficiarse de los nuevos servicios sin incurrir en riesgos.

La postura de México es que para fomentar una mayor inclusión, existen dos elementos esenciales: La colaboración y la innovación. Es necesario que haya una colaboración público-privada muy integrada. Además, los gobiernos deben adoptar plenamente la innovación, dando certeza y claridad a todos los participantes que se harán los cambios necesarios para fomentar las nuevas tecnologías, preservando la estabilidad del sistema financiero. El objetivo es mejorar la vida de las personas, dándoles acceso al crédito, al ahorro, a los seguros y, en general, al uso de los servicios financieros.

Por ello, se debe promover el uso de innovaciones tecnológicas; desarrollar las capacidades financieras para un uso eficiente del sistema; fomentar el acceso y uso de servicios financieros formales a los más necesitados y no bancarizados. Todo ello a través del diseño de productos y servicios a la medida; desarrollar una mayor confianza en el sistema financiero; y promover la inclusión financiera de las personas y las empresas a través de servicios de depósito, sistemas de pago y modelos de negocio eficientes, entre otros.

II. Energía para mover al mundo

Otro tema ampliamente abordado fue el de la energía, particularmente en lo que respecta al petróleo y gas, sobre todo en el contexto de bajos precios que se observa en la actualidad. El objetivo de las discusiones se centró en los nuevos modelos de colaboración necesarios para que esta industria continúe siendo un motor de desarrollo y crecimiento económico.

En este sentido, se señaló que la Reforma Energética en México10 fue diseñada para establecer una plataforma amplia e integral, que permite una variedad de formas de colaboración entre las empresas privadas y el Gobierno en el sector de Petróleo y de Gas. Así, las licitaciones realizadas bajo la Ronda Uno se han caracterizado por llevarse a cabo con una gran apertura y transparencia, al tiempo que se han desarrollado esquemas de contratos que se adhieren a las mejores prácticas internacionales, y que permiten que los términos fiscales no sólo se adapten a las características geológicas y de prospectivas de cada campo, sino que además tomen en cuenta las condiciones de mercado, buscando siempre el máximo beneficio para la Nación.

Ante la fuerte caída de los precios del petróleo, el Gobierno Federal ha adoptado una serie de medidas importantes para reducir su dependencia de los ingresos petroleros, mejorando los incentivos para trabajar en colaboración con el sector privado. Por ejemplo:



  • A través de la Reforma Hacendaria, que fortaleció los ingresos tributarios no petroleros por alrededor de 4 puntos porcentuales del PIB entre 2012 y 2015. Con ello disminuyó nuestra dependencia de los ingresos petroleros, reduciendo su participación de 39.2% en 2012 a 19.6% en 2015.

  • Ajustando los niveles de gasto desde 2015 y en el presupuesto de 2016. Esto con el fin de mantener el déficit fiscal y las necesidades de financiamiento del sector público en una trayectoria decreciente, proporcionando al país certidumbre y estabilidad fiscal.

III. La coyuntura económica

En el marco de todos los temas económicos, políticos y sociales abordados durante el FEM, la atención de muchos participantes, y en especial de los jefes de estado, estuvo centrada en la turbulencia financiera mundial experimentada en los últimos meses y acentuada desde principios del año. Ante el continuo descenso de los precios internaciones del petróleo, los temores sobre el crecimiento de la economía china y la normalización de la política monetaria de Estados Unidos de Norteamérica, los especialistas que se dieron cita en Davos señalaron estar convencidos de que dichos fenómenos son de carácter transitorio. Coincidieron en que los mercados habrán de retomar su curso y serán aquellas economías que tienen fundamentos sólidos y programas reales de reformas las que recibirán el mejor trato por parte de los mercados.

Al respecto, el Secretario de Hacienda y Crédito Público aseveró que México tiene todos los elementos para diferenciarse de otras economías emergentes. En los últimos años México ha sostenido políticas monetarias y fiscales consistentes y disciplinadas, que respaldan su estabilidad macroeconómica. Asimismo, se han puesto en marcha las reformas estructurales que México necesitaba y que lo han transformado en un destino atractivo para las inversiones.

Si bien las condiciones de inestabilidad han fortalecido al dólar estadounidense respecto a otras monedas y el peso mexicano no ha sido la excepción, esto no se ha reflejado en mayores niveles de inflación al interior del país. Incluso, algunos sectores se han visto favorecidos por el cambio en la valuación de las divisas, por ejemplo, al fortalecer los ingresos del sector turismo y la competitividad de las exportaciones. Sin embargo, se anticipa que una vez que la volatilidad financiera disminuya, el peso mexicano eventualmente se aprecie, ante un reconocimiento por parte de la comunidad internacional de los sólidos fundamentos económicos de nuestro país.



Conclusiones

Las reuniones anuales del Foro Económico Mundial (FEM) dan la oportunidad de discutir y de definir líneas de acción para mejorar el estado actual de los ciudadanos del mundo, en diversos ámbitos de la vida. En esta ocasión, los participantes coincidieron que las nuevas tecnologías son un mecanismo que puede elevar el nivel de ingreso global y la calidad de vida a nivel mundial. También apuntaron a que dicha intensificación en el uso de la tecnología conlleva desafíos y riesgos que podrán solventarse a medida que se desarrolle una visión colectiva global acerca de cómo la tecnología está transformando el ambiente económico, social, cultural y humano—algo a lo que esta sesión del FEM en Davos ha contribuido.

Esta edición constituyó también un foro para discutir sobre la coyuntura económica que experimenta el mundo en la actualidad. Al respecto, los líderes reunidos esperan que la volatilidad sea pasajera y que los mercados financieros vuelvan a su trayectoria normal. En este sentido, se anticipa que México se distinguirá de otras economías emergentes por su manejo responsable de las finanzas públicas.

Por ello, el Gobierno de la República refrenda su compromiso de continuar implementando un marco de políticas macroeconómicas sanas y prudentes, que permitan a México seguir siendo un destino atractivo para las inversiones internacionales.



Fuente de información:

http://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/51939/vocero_04_2016.pdf



http://www.gob.mx/shcp/documentos/informe-semanal-del-vocero-del-18-al-22-de-enero-de-2016

Para tener acceso a información relacionada visite:



http://www.weforum.org/press/2016/01/46th-annual-meeting-of-the-world-economic-forum-to-focus-on-fourth-industrial-revolution

http://www.weforum.org/press/2016/01/a-key-challenge-of-the-fourth-industrial-revolution-staying-human-and-humane

http://www.weforum.org/press/2016/01/women-in-the-firing-line-of-fourth-industrial-revolution

http://www.weforum.org/press/2016/01/mexico-bent-on-structural-reforms-despite-oil-price-fall

http://www.weforum.org/press/2016/01/davos-message-from-pope-don-t-forget-the-poor-at-dawn-of-fourth-industrial-revolution

http://www.weforum.org/press/2016/01/the-fourth-industrial-revolution-will-be-driven-by-renewable-energy

http://www.weforum.org/press/2016/01/biden-in-face-of-perils-of-fourth-industrial-revolution-give-middle-class-possibilities

http://www.weforum.org/press/2016/01/five-million-jobs-by-2020-the-real-challenge-of-the-fourth-industrial-revolution

http://www.weforum.org/press/2016/01/as-technology-changes-the-world-the-challenge-is-to-reap-dividends-not-divides

http://www.weforum.org/press/2016/01/mexico-bent-on-structural-reforms-despite-oil-price-fall

http://www.weforum.org/press/2016/01/cautious-optimism-for-2016-global-economy

http://www.weforum.org/press/2016/01/redefine-the-future-by-using-technology-to-create-opportunities-and-bridge-gaps

http://www.weforum.org/press/2016/01/a-roadmap-for-the-new-power-generation

Radiografía de la economía mundial:

¿estancamiento secular o shock

tecnológico deflacionario? (RIE)

El 27 de enero de 2016, el Real Instituto Elcano (RIE) publicó el artículo “Radiografía (y primera resonancia) de la economía mundial: ¿estancamiento secular o shock tecnológico deflacionario?” que se presenta a continuación.



Tema

En un contexto de estancamiento secular, la política monetaria ha llegado a su límite. ¿Hay que aplicar una dosis fiscal superagresiva o el paciente está mejor de lo que pensamos?



Resumen

El año 2015 fue un año de crecimiento decepcionante y el 2016 parece que va a ser peor. La crisis mundial iniciada en Estados Unidos de Norteamérica en 2008 ha traído una Gran Recesión y una época de estancamiento global, pese a la aplicación de una política monetaria históricamente expansiva. Las presiones deflacionarias son muchas. La recuperación en Estados Unidos de Norteamérica está siendo muy lenta, la Eurozona ha tenido que devaluar el euro para evitar un infarto, China sufre ahora los efectos secundarios del shock de adrenalina que tuvo que inyectar en 2009, Rusia y Brasil se han contagiado del mal chino y Japón está prisionero en el geriátrico con el único consuelo de que quizá pronto Europa le haga compañía. Al ver esta radiografía, la tesis del estancamiento secular toma cada vez más fuerza. Si se confirma, habrá que aplicar un estímulo fiscal extraordinario apoyado sobre financiamiento monetario. Pero después de realizar una primera resonancia magnética —más al detalle aunque todavía exploratoria— puede haber síntomas positivos provenientes de la nueva economía que todavía no sabemos identificar.



Análisis

El año 2015 fue un año duro para la economía mundial. El débil crecimiento en Europa, el estancamiento de Japón, la desaceleración de China y el desplome de muchos emergentes, sobre todo de Rusia y Brasil, hicieron que se registrase el crecimiento más bajo y el menor volumen de comercio internacional desde la crisis financiera global. Con la llegada de 2016 ya estamos en el octavo año desde el infarto de la recesión de 2008-2009 y, pese a la aparente recuperación de los últimos años, la economía mundial sigue en la unidad de vigilancia intensiva (UVI) y los doctores (los economistas de más prestigio) no saben qué hacer para recuperar al paciente. La radiografía a primera vista muestra signos preocupantes: elevada deuda, peligro de deflación, guerra de divisas, contracción del negocio, problemas de confianza, tensiones comerciales y aumento de los riegos geopolíticos.

Pero empecemos por el principio. Muy pronto después de empezar la crisis —cuando Lehman Brothers fue a la quiebra y el crédito mundial se paralizó hasta el punto de que Alistair Darling, el ministro de economía británico, llegó a decir que “estuvimos muy cerca de ir a los cajeros y no encontrar dinero”—11 los médicos se dieron cuenta que el infarto era solo el síntoma de una enfermedad letal no vista desde los años 30 del siglo pasado. Al enfrentarse con una dolencia tan rara y mortal, al igual que en la serie de House, llamaron rápidamente a los especialistas de enfermedades poco comunes.

Fue en este momento que surgieron dos figuras: Ben Bernanke y Gordon Brown. El primero, entonces gobernador de la Reserva Federal, es un experto en la Gran Depresión de los años 30; y el segundo, ex primer ministro británico, fue quien se encargó de hacer de Londres el centro financiero mundial a finales del siglo XX. Para este último el diagnóstico estaba claro: los bancos habían dado demasiado crédito y se habían endeudado hasta el cuello. Solución: recapitalizar (es decir, nacionalizar) la banca y aplicar un programa keynesiano a nivel planetario para evitar la muerte del paciente. Un shock de adrenalina pura.



ESTÍMULOS FISCALES EN LAS ECONOMÍAS DEL G20

COMO PORCENTAJE DEL PIB DE 2008



FUENTE: Organización Mundial del Trabajo.

Los líderes de las potencias que componen el G20, el nuevo consejo creado para salvar la economía mundial, le hicieron caso y en 2009 casi todos los países, desde Estados Unidos de Norteamérica hasta Australia (incluyendo España), aplicaron políticas de estímulo. Paradójicamente, los países menos keynesianos fueron Brasil y Francia, cuyos programas no llegaron al 2% del Producto Interno Bruto (PIB), mientras que los más agresivos fueron Alemania, que llegó al 4%, Estados Unidos de Norteamérica e Italia que superaron el 5% y, sobre todo, Corea del Sur y China que aplicaron ultrapotentes dosis del 9 y 13% del PIB, respectivamente12. En esta fase las economías exportadoras fueron las que aplicaron un estímulo mayor. Tenían más que perder.



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